通過優(yōu)化資源配置

企業(yè)向“新”出發(fā) 

并購重組

正成為上市企業(yè)“強(qiáng)身健體”

實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張與市場拓展的重要手段

為提高上市公司質(zhì)量，增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，河南省人民政府辦公廳近日印發(fā)《河南省支持上市公司并購重組若干政策措施》（以下簡稱《政策措施》），提出鼓勵(lì)上市公司通過并購重組轉(zhuǎn)型升級、開辟第二增長曲線，引導(dǎo)更多資源向人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備等新質(zhì)生產(chǎn)力方向集聚。

河南省人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)河南省支持上市公司并購重組若干政策措施的通知

豫政辦〔2025〕34號

各省轄市人民政府，濟(jì)源示范區(qū)、航空港區(qū)管委會，省人民政府各部門：

《河南省支持上市公司并購重組若干政策措施》已經(jīng)省政府同意，現(xiàn)印發(fā)給你們，請認(rèn)真貫徹落實(shí)。

河南省人民政府辦公廳

2025年7月1日

河南省支持上市公司并購重組若干政策措施

為深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記在河南考察時(shí)的重要講話精神和關(guān)于河南工作的重要論述，按照黨中央、國務(wù)院關(guān)于全面深化資本市場改革的決策部署，聚焦“兩高四著力”，加大并購重組力度，提高上市公司質(zhì)量，增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，結(jié)合我省實(shí)際，制定如下措施。

一、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。圍繞我省“7+28+N”產(chǎn)業(yè)鏈，充分發(fā)揮并購重組資源配置功能，服務(wù)做優(yōu)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。鼓勵(lì)上市公司通過并購重組轉(zhuǎn)型升級、開辟第二增長曲線，促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合，引導(dǎo)更多資源向人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備等新質(zhì)生產(chǎn)力方向集聚。支持上市公司圍繞主業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)開展并購重組，延鏈強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，加強(qiáng)資源整合，提升產(chǎn)業(yè)集中度和競爭力。（責(zé)任單位：省發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化廳、財(cái)政廳、省政府國資委，各省轄市政府和濟(jì)源示范區(qū)、航空港區(qū)管委會）。

二、加強(qiáng)對接服務(wù)。以科技型企業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)等企業(yè)為基礎(chǔ)，用好新三板和中原股權(quán)交易中心掛牌企業(yè)資源，發(fā)揮行業(yè)協(xié)會作用，深入挖掘潛在并購需求。堅(jiān)持市場化、法治化原則，支持搭建并購重組信息服務(wù)平臺，動(dòng)態(tài)更新信息。發(fā)揮省、市、縣級金融服務(wù)專員工作機(jī)制作用，常態(tài)化走訪上市公司和重點(diǎn)并購標(biāo)的企業(yè)，為企業(yè)提供全方位、多層次對接服務(wù)。多渠道開展并購重組培訓(xùn)交流活動(dòng)，提升企業(yè)并購重組能力。加強(qiáng)政策宣傳和案例推廣，形成推動(dòng)并購重組的良好氛圍。（責(zé)任單位：省委金融辦、省工業(yè)和信息化廳、財(cái)政廳、農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳、省政府國資委、河南證監(jiān)局，各省轄市政府和濟(jì)源示范區(qū)、航空港區(qū)管委會）。

三、強(qiáng)化資金供給。引導(dǎo)銀行發(fā)放并購重組貸款，合理確定并購貸款規(guī)模、用途、利率和期限，在合規(guī)前提下適當(dāng)向科技型企業(yè)傾斜。支持上市公司、平臺公司、產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)新設(shè)基金或利用現(xiàn)有基金參與并購重組，加強(qiáng)與國家相關(guān)基金對接合作，爭取資金支持。引導(dǎo)社會資本積極參與并購重組。（責(zé)任單位：省委金融辦、省發(fā)展改革委、財(cái)政廳、人行河南省分行、河南省金融監(jiān)管局、證監(jiān)局）。

四、支持企業(yè)“走出去”。鼓勵(lì)具備實(shí)力的企業(yè)跨區(qū)域開展上市公司并購重組，獲取先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，擴(kuò)大市場規(guī)模，提升核心競爭力。支持具備條件的上市公司在充分開展盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上并購境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。強(qiáng)化企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，引導(dǎo)企業(yè)樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，提升主動(dòng)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)能力。支持銀行優(yōu)化跨境人民幣和外匯業(yè)務(wù)流程，為企業(yè)“走出去”提供便利服務(wù)。發(fā)揮政策性銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)優(yōu)勢，為上市公司跨境并購交易提供信貸、保險(xiǎn)、資信等綜合金融服務(wù)。（責(zé)任單位：省委金融辦、人行河南省分行、國家外匯局河南省分局、河南省金融監(jiān)管局）。

五、優(yōu)化政務(wù)服務(wù)。持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，加強(qiáng)并購重組涉及的工商登記、稅務(wù)、用地等配套服務(wù)，為項(xiàng)目提供高效便捷的政務(wù)服務(wù)。落實(shí)并購重組涉及的各類稅收優(yōu)惠政策，確保應(yīng)享盡享。提高國有資本并購重組審批效率，支持國企控股上市公司開展有利于提高投資價(jià)值的并購重組。將并購重組交易納入企業(yè)上市掛牌“綠色”通道，及時(shí)解決遇到的困難和問題。（責(zé)任單位：省委金融辦、省自然資源廳、省政府國資委、省市場監(jiān)管局、稅務(wù)局）。

六、提高中介服務(wù)能力。推動(dòng)證券公司、會計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，為企業(yè)并購重組提供全流程優(yōu)質(zhì)服務(wù)。引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)組建并購重組綜合服務(wù)團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)研究，培育專業(yè)人才，提升專業(yè)服務(wù)能力。（責(zé)任單位：省財(cái)政廳、省司法廳、稅務(wù)局、河南證監(jiān)局）。

七、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范。加強(qiáng)企業(yè)并購重組行為監(jiān)管，引導(dǎo)交易各方規(guī)范開展并購重組活動(dòng)，嚴(yán)格履行信息披露等法定義務(wù)。嚴(yán)厲打擊并購重組過程中的欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，維護(hù)并購重組市場秩序。引導(dǎo)并購方充分評估風(fēng)險(xiǎn)，在確保穩(wěn)健經(jīng)營前提下開展并購重組。并購重組完成后，引導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)整合管控，防范整合風(fēng)險(xiǎn)。對涉及商業(yè)秘密的重大并購重組交易，要嚴(yán)格落實(shí)保密措施。（責(zé)任單位：省委金融辦、河南證監(jiān)局，各省轄市政府和濟(jì)源示范區(qū)、航空港區(qū)管委會）。

 新 政 

7項(xiàng)舉措支持上市公司并購重組

并購重組是支持上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、提升投資價(jià)值的重要工具。

2024年以來，新“國九條”和“并購六條”等政策相繼出臺。“并購六條”明確支持合理的跨行業(yè)并購，放開對未盈利資產(chǎn)的收購要求，并簡化審核程序，為并購重組市場提供了更大的空間和便利。

據(jù)了解，河南省支持引導(dǎo)省內(nèi)上市公司加大并購重組力度，持續(xù)增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。2025年以來，河南A股上市公司并購重組共12起，涉及金額300多億元，其中重大資產(chǎn)重組3起。

產(chǎn)業(yè)整合力度不斷加大。焦作萬方擬收購三門峽鋁業(yè)公司，向上游拓展，形成“氧化鋁——電解鋁——鋁加工”的完整鋁基材料產(chǎn)業(yè)鏈。平煤股份加快轉(zhuǎn)型升級，擬收購烏蘇四棵樹煤炭公司60%股權(quán)，做大做強(qiáng)新疆煤炭基地。安陽鋼鐵擬通過資產(chǎn)置換，引入上游優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)上下游協(xié)調(diào)運(yùn)營。

省委金融辦金融服務(wù)專班相關(guān)工作人員說，此次出臺的《政策措施》，針對目前并購重組存在的堵點(diǎn)痛點(diǎn)，提出促進(jìn)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、強(qiáng)化資金要素供給、強(qiáng)化培訓(xùn)對接及政務(wù)服務(wù)等7方面政策舉措，支持上市公司開展并購重組交易，增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

 重 點(diǎn) 

引導(dǎo)更多資源向新質(zhì)生產(chǎn)力集聚

圍繞科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級布局，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市公司“硬科技”“三創(chuàng)四新”屬性正不斷增強(qiáng)。

易成新能擬收購梅山湖科技公司70%股權(quán)，提高石墨電極產(chǎn)能，做強(qiáng)石墨電機(jī)主業(yè)。仕佳光子擬收購東莞?？上铂斖ㄓ嵖萍脊?2.38%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵原材料的獨(dú)立自主生產(chǎn)，提升公司的整體核心競爭力。

業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)分析，“并購六條”將引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集，有望進(jìn)一步發(fā)揮資本市場在企業(yè)并購重組中的主渠道作用，支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級。

通過并購重組，優(yōu)化資源配置，河南將鼓勵(lì)上市公司通過并購重組轉(zhuǎn)型升級、開辟第二增長曲線，促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合，引導(dǎo)更多資源向人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備等新質(zhì)生產(chǎn)力集聚。

 服 務(wù) 

為企業(yè)并購重組按下“加速鍵”

企業(yè)并購重組，有時(shí)會面臨交易雙方信息不對稱的問題。該如何提供對接服務(wù)，幫助企業(yè)進(jìn)行并購重組？

《政策措施》明確，發(fā)揮省、市、縣級金融服務(wù)專員工作機(jī)制作用，常態(tài)化走訪上市公司和重點(diǎn)并購標(biāo)的企業(yè)，為企業(yè)提供全方位、多層次對接服務(wù)。多渠道開展并購重組培訓(xùn)交流活動(dòng)，提升企業(yè)并購重組能力。

同時(shí)，河南將以科技型企業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)等企業(yè)為基礎(chǔ)，用好新三板和中原股權(quán)交易中心掛牌企業(yè)資源，發(fā)揮行業(yè)協(xié)會作用，深入挖掘潛在并購需求。

3月21日，2025年并購重組高質(zhì)量發(fā)展大會在鄭州舉行。

通過優(yōu)化政務(wù)服務(wù)，河南將為企業(yè)并購重組按下“加速鍵”?！墩叽胧诽岢?，河南將持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，加強(qiáng)并購重組涉及的工商登記、稅務(wù)、用地等配套服務(wù)，為項(xiàng)目提供高效便捷的政務(wù)服務(wù)。將并購重組交易納入企業(yè)上市掛牌“綠色”通道，及時(shí)解決遇到的困難和問題。

 供 給 

引導(dǎo)銀行發(fā)放并購重組貸款

近年來，河南加大并購資金供給。

截至2025年6月末，全省并購貸款余額551.8億元，較年初增加83.4億元，同比增長28.2%。

《政策措施》提出，河南將引導(dǎo)銀行發(fā)放并購重組貸款，合理確定并購貸款規(guī)模、用途、利率和期限，在合規(guī)前提下適當(dāng)向科技型企業(yè)傾斜。支持上市公司、平臺公司、產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)新設(shè)基金或利用現(xiàn)有基金參與并購重組，加強(qiáng)與國家相關(guān)基金對接合作，爭取資金支持。

4月18日，“智匯資本·豫見全球——企業(yè)上市與跨境并購戰(zhàn)略研討會”在鄭州舉辦。

與此同時(shí)，河南積極支持企業(yè)“走出去”。鼓勵(lì)具備實(shí)力的企業(yè)跨區(qū)域開展上市公司并購重組，獲取先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，擴(kuò)大市場規(guī)模，提升核心競爭力。支持具備條件的上市公司在充分開展盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上并購境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

 價(jià) 值 

發(fā)揮上市企業(yè)穩(wěn)定器和定盤星效應(yīng)

上市企業(yè)并購重組，有著多維度的價(jià)值創(chuàng)造特征。

東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲指出，通過并購重組，企業(yè)迅速吸納稀缺的技術(shù)與市場資源，可以強(qiáng)化市場地位，提升企業(yè)的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)盈利擴(kuò)張和估值重構(gòu)。

宏觀來看，通過并購重組盤活資產(chǎn)價(jià)值、實(shí)現(xiàn)資源有效配置，有利于形成一批具備強(qiáng)大競爭實(shí)力的龍頭企業(yè)，為培育一批世界級大型企業(yè)、為中國經(jīng)濟(jì)走向國際舞臺奠定良好基礎(chǔ)。

業(yè)內(nèi)專家指出，河南資本市場發(fā)展?jié)摿薮?，尤其是以電子、生物、醫(yī)藥等成長型企業(yè)為代表的新興產(chǎn)業(yè)，急需通過并購重組來整合資源、提升行業(yè)競爭力。

“文件中的內(nèi)容散見于河南省此前下發(fā)的相關(guān)文件中，此次突出‘支持上市公司并購重組’，意在強(qiáng)調(diào)對上市公司規(guī)模化、品牌化、國際化的支持。”知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會副會長宋向清分析說，通過強(qiáng)化對上市公司并購重組的政策支持，推動(dòng)河南省上市公司更好地發(fā)揮龍頭牽引作用，提升綜合競爭力，在河南穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、提預(yù)期中發(fā)揮穩(wěn)定器和定盤星作用。

省委金融辦金融服務(wù)專班相關(guān)工作人員說，下一步河南將充分發(fā)揮資本市場在企業(yè)并購重組中的主渠道作用，適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力的需要和特點(diǎn)，支持更多省內(nèi)上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、提升投資價(jià)值。