行至歲末，基金市場進入年度凈值收官戰(zhàn)。但這絲毫沒有減弱基金調研上市公司的熱情，近期調研頻次反而有所上升。其中部分被調研頻次較高的股票，在同期市場中也表現不俗。

基金調研頻次有所上升

根據數據，僅以基金公司為口徑統(tǒng)計，截至10月31日，今年前10個月調研次數最多的前20家基金公司調研總次數為4666次，平均每月約47次。而截至12月13日，11月以來調研次數最多的前20家基金公司，近一個半月以來已經調研722次。相對而言，頭部公司調研次數環(huán)比有所上升。以博時基金為例，今年前10個月調研總次數為297次，而11月以來調研總次數為61次；富國基金前10個月調研了246次，而11月以來有47次調研記錄；寶盈基金前10個月調研總次數為158次，11月以來調研總次數為35次；國投瑞銀基金前10個月調研總次數為190次，11月以來調研有38次等等。

從調研內容來看，基金公司對于上市企業(yè)的調研側重點各有不同，既有涉及企業(yè)明年經營展望、產品應用與渠道細節(jié)、3-5年戰(zhàn)略規(guī)劃的，也有涉及企業(yè)盈利前瞻的相關財務問題，以及行業(yè)未來景氣度的。

記者了解到，基金公司調研企業(yè)次數增多，一方面是機構在歲末年初調倉換股“旺季”所需，另一方面是2019年企業(yè)盈利的壓力相對較大，這也促使買方對企業(yè)來年業(yè)績可能存在的變動需要進一步緊盯。

有基金業(yè)內人士表示，投資者調研統(tǒng)計一般是按照上市公司公告的內容進行，屬于比較正式的調研程序，但實際并不局限于此。作為買方與上市公司交流的方式現在比較多元，通過賣方約人，以及直接與高管交流都屬于某種程度上的調研。而現在這種形式的交流也比較常見。

部分被調研企業(yè)超額收益明顯

從被調研的上市公司角度來統(tǒng)計，11月初到12月13日這段時間，不少企業(yè)受到包括基金在內各類私募、保險等機構的多次調研，其中部分企業(yè)與指數同期比較而言存在一定超額收益。

統(tǒng)計數據顯示，11月以來被調研次數最多的企業(yè)是金風科技，11月以來被調研總次數達15次。此外，埃斯頓與利亞德同期都被調研了12次。而京東方A、老板電器以及欣旺達同期則被調研了10次。與此同時，同期一共有97家企業(yè)被調研了3次及以上。

滬深300指數自11月1日以來截至12月13日收盤上漲2.09%，而同期被調研次數較多的企業(yè)，相比之下有一定的超額收益。以金風科技為例，11月1日以來截至12月13日收盤，上漲28.78%，埃斯頓上漲8.25%，利亞德上漲7.09%，老板電器上漲10.33%（12月13日漲停），欣旺達則上漲13.1%。

業(yè)內人士認為，機構調研頻繁，一定程度上說明大資金對相關上市公司比較關注。對于未來市場，買方的觀點也以偏多為主。民生加銀基金表示，短期市場面臨經濟下行和事件驅動的風險偏好波動兩大壓力，建議積極防御，精選個股，等待市場主線的明晰。主要投資方向為：一是受益于國內政策對沖（基建、減稅和民企紓困等）受益的行業(yè)和公司；二是2019年景氣度持續(xù)以及上行的行業(yè)和公司；三是低估值、分紅率高的行業(yè)和公司。

廣發(fā)基金宏觀策略部表示，根據歷史經驗，“春季行情”只會遲到而不會缺席，建議以低估值+政策利好的思路進行組合構建，以靜制動，等待“春季行情”的開啟。

匯豐晉信基金則主要關注兩條主線：一是2019年業(yè)績預期改善且估值、持倉處在低位的板塊，如建筑、汽車和券商；二是受經濟周期影響相對較小的行業(yè)以及受益于風險偏好提升的標的，如以TMT和新能源為代表的成長板塊。