十一長(zhǎng)假前夕出臺(tái)的銀行理財(cái)新規(guī)將公募理財(cái)產(chǎn)品投資門(mén)檻由此前不低于5萬(wàn)元下調(diào)至不低于1萬(wàn)元。記者了解到，目前已有多家銀行落實(shí)理財(cái)新規(guī)相關(guān)規(guī)定，宣布下調(diào)部分理財(cái)產(chǎn)品銷售起點(diǎn)金額至1萬(wàn)元。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，投資者的門(mén)檻將大幅度降低，可以吸引更多投資者入場(chǎng)。不過(guò)，對(duì)銀行在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及流動(dòng)性備付方面也提出更高要求。

文：廣州日?qǐng)?bào) 全媒體記者林曉麗

9月28日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，銀行理財(cái)新規(guī)區(qū)分公募和私募理財(cái)產(chǎn)品，將公募理財(cái)產(chǎn)品的投資門(mén)檻由此前的不低于5萬(wàn)元下調(diào)至不低于1萬(wàn)元，也就是說(shuō)，普通投資者1萬(wàn)元就能買(mǎi)到銀行的部分理財(cái)產(chǎn)品。

并非覆蓋所有理財(cái)產(chǎn)品

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前包括農(nóng)行、中行、建行、交行、招行、廣發(fā)等多家銀行宣布落實(shí)新規(guī)，不過(guò)目前調(diào)整銷售金額起點(diǎn)的并非所有的理財(cái)產(chǎn)品，而是部分產(chǎn)品而已，施行的時(shí)間也不一致。

交通銀行10月8日對(duì)外發(fā)布的公告顯示，交行計(jì)劃自10月8日起對(duì)部分面向個(gè)人客戶銷售的存量及在售公募理財(cái)產(chǎn)品起售金額調(diào)整為1萬(wàn)元起，同時(shí)也調(diào)整了部分結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的起存金額。記者看到，此次首批下調(diào)的產(chǎn)品包括23款理財(cái)產(chǎn)品、16款結(jié)構(gòu)性存款。

招行官網(wǎng)公告顯示，計(jì)劃自10月9日起對(duì)零售渠道、私人銀行渠道、公司渠道、同業(yè)渠道在售公募現(xiàn)金管理類部分理財(cái)產(chǎn)品銷售起點(diǎn)等要素進(jìn)行批量調(diào)整。調(diào)整主要內(nèi)容包括理財(cái)產(chǎn)品銷售起點(diǎn)調(diào)整為1萬(wàn)元起購(gòu)；追加份額為1元遞增等。

農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行則在十一假期前就落實(shí)新規(guī)。其中，農(nóng)行調(diào)整銷售起點(diǎn)的理財(cái)產(chǎn)品多達(dá)43只，產(chǎn)品類別涵蓋了現(xiàn)金管理類，股票指數(shù)掛鉤類、白糖和黃金期貨掛鉤類、法人專屬類理財(cái)產(chǎn)品，還包括了一些外幣理財(cái)產(chǎn)品，覆蓋類別可謂豐富。這43只產(chǎn)品于10月1日及以后的認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)資金適用新起點(diǎn)金額。

建設(shè)銀行調(diào)整的產(chǎn)品只有一款開(kāi)放式凈值型人民幣理財(cái)產(chǎn)品，調(diào)整于9月30日17:00正式啟用。

中行決定從10月1日起，調(diào)整部分公募理財(cái)產(chǎn)品個(gè)人、對(duì)公銷售起點(diǎn)金額至等值人民幣1萬(wàn)元。

有分析人士指出，下調(diào)起購(gòu)點(diǎn)的銀行多會(huì)從現(xiàn)金管理類產(chǎn)品試水，原因是資產(chǎn)流動(dòng)性較好。從中長(zhǎng)期的角度來(lái)看，部分高評(píng)級(jí)、短久期的固收類產(chǎn)品組合或會(huì)逐漸下調(diào)起售點(diǎn)。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，尚未調(diào)整的銀行，相信很快就會(huì)有動(dòng)作。

面臨系統(tǒng)開(kāi)發(fā)及流動(dòng)性備付等壓力

人大重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼認(rèn)為，降低銀行理財(cái)產(chǎn)品門(mén)檻有助于銀行理財(cái)產(chǎn)品更加普惠化，覆蓋更多的普通投資者，使更多的普通民眾更方便地購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品。

不過(guò)，有股份制銀行人士表示，由于資金吸收門(mén)檻降低，可能導(dǎo)致零售資金來(lái)源進(jìn)一步上升，對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品，尤其是開(kāi)放式產(chǎn)品可能需要做好流動(dòng)性備付的準(zhǔn)備，需要在資產(chǎn)端持有一定比例的高流動(dòng)性資產(chǎn)，以防范集中贖回帶來(lái)的流動(dòng)性壓力。

銀行理財(cái)目前紛紛發(fā)力開(kāi)發(fā)現(xiàn)金管理的類貨基產(chǎn)品，規(guī)模上升很快。銀行理財(cái)類貨基在監(jiān)管上比貨幣基金寬松，理論上在投資端上對(duì)于做高收益率有優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在門(mén)檻進(jìn)一步降低，提升銀行理財(cái)類貨基競(jìng)爭(zhēng)力。分析人士認(rèn)為，過(guò)渡期內(nèi)，銀行公募理財(cái)產(chǎn)品中的現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行或?qū)⒓铀?，隨著銀行理財(cái)降低門(mén)檻，對(duì)貨基有一定的替代性。但銀行大規(guī)模發(fā)行現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品仍面臨系統(tǒng)開(kāi)發(fā)、流動(dòng)性備付等壓力。

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年以來(lái)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)總體運(yùn)行平穩(wěn)，6月末銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品余額為21萬(wàn)億元，7月末為21.97萬(wàn)億元，8月末為22.32萬(wàn)億元。

今年最后兩期電子國(guó)債今起開(kāi)售

三年期年利率4%

廣州日?qǐng)?bào)訊 （全媒體記者林曉麗）記者從多家銀行獲悉，今年最后兩期電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債于10月10日起發(fā)售，其中第九期期限3年，票面年利率4%；第十期期限5年，票面年利率4.27%。

國(guó)債可提前兌取

記者了解到，兩期國(guó)債發(fā)行期均為10月10日至19日，10月10日起息，按年付息，每年10月10日支付利息。

今年三月份發(fā)行的首兩期儲(chǔ)蓄國(guó)債中，3年期國(guó)債票面利率較上期提高了0.1個(gè)百分點(diǎn)，至4%；5年期提高了0.05個(gè)百分點(diǎn)，至4.27%。自此，儲(chǔ)蓄國(guó)債票面利率已連續(xù)7個(gè)月未變。

值得一提的是，兩期國(guó)債發(fā)行期內(nèi)不得提前兌取，但發(fā)行期結(jié)束后可提前兌取。據(jù)介紹，提前兌取業(yè)務(wù)只能通過(guò)承銷團(tuán)成員營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)辦理。

投資者提前兌取兩期國(guó)債時(shí)，承銷團(tuán)成員按照從上一付息日（含）至提前兌取日（不含）的實(shí)際天數(shù)和以下執(zhí)行利率向投資者計(jì)付利息，即從2018年10月10日開(kāi)始計(jì)算，持有兩期國(guó)債不滿6個(gè)月提前兌取不計(jì)付利息，滿6個(gè)月不滿24個(gè)月按票面利率計(jì)息并扣除180天利息，滿24個(gè)月不滿36個(gè)月按票面利率計(jì)息并扣除90天利息；持有第十期滿36個(gè)月不滿60個(gè)月按票面利率計(jì)息并扣除60天利息。

承銷團(tuán)成員為投資者辦理提前兌取，可按照提前兌取本金的1‰向投資者收取手續(xù)費(fèi)。

據(jù)了解，兩期國(guó)債由40家承銷團(tuán)成員通過(guò)其網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)代銷，覆蓋大部分主要銀行，其中26家承銷團(tuán)成員可通過(guò)其網(wǎng)上銀行代銷。

投資國(guó)債還是銀行理財(cái)產(chǎn)品？

記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，就這兩期國(guó)債產(chǎn)品的收益而言，已經(jīng)可以“比肩”銀行理財(cái)產(chǎn)品了。融360數(shù)據(jù)顯示，目前在售銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率是4.62%，其中保證收益類為3.95%，保本浮動(dòng)收益類4.12%，非保本浮動(dòng)收益類4.80%。

那么，對(duì)于國(guó)債和銀行理財(cái)產(chǎn)品，投資者該如何選擇呢？

融360理財(cái)分析師劉銀平指出，國(guó)債和銀行理財(cái)兩者各有各的優(yōu)劣勢(shì)，具體要看適合什么樣的人群。國(guó)債的優(yōu)勢(shì)在于安全性更高，相對(duì)于保本銀行理財(cái)來(lái)說(shuō)利率也更高，支持提前支取并可以靠檔計(jì)息，缺點(diǎn)在于期限太長(zhǎng)，且只有每年3月~11月的10日~19日才能購(gòu)買(mǎi)，購(gòu)買(mǎi)時(shí)間上限制較大；銀行理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)在于期限偏短，大多為一年以內(nèi)的中短期產(chǎn)品，隨時(shí)都能購(gòu)買(mǎi)，且非保本理財(cái)?shù)氖找媛矢撸秉c(diǎn)在于風(fēng)險(xiǎn)略高于國(guó)債，且大多為封閉式理財(cái)，不能提前支取。

“對(duì)于中老年人或保守型投資者來(lái)說(shuō)，銀行理財(cái)打破剛性兌付、保本理財(cái)逐漸退出之后，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債更加合適；對(duì)于年輕人或有中短期理財(cái)需求的人群來(lái)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)更加合適。”劉銀平建議道。

某國(guó)有銀行相關(guān)人士則提醒，預(yù)計(jì)這兩期的電子國(guó)債會(huì)比較火爆，如果想購(gòu)買(mǎi)國(guó)債產(chǎn)品，最好盡早。

十年期美債收益率創(chuàng)逾七年新高

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亞太股市走低 日經(jīng)跌逾300點(diǎn)

廣州日?qǐng)?bào)訊 （全媒體記者張忠安）十年期美債收益率近期大幅上漲，9日亞太交易時(shí)間段，美債收益率繼續(xù)大幅攀升。其中十年期美債收益率一度升至3.252%，創(chuàng)2011年5月以來(lái)的逾7年新高。三十年期國(guó)債收益率當(dāng)日也一度刷新四年最高位。

十年期美債的收益率通常被認(rèn)定為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率”，堪稱全球資產(chǎn)定價(jià)之“錨”。今年4月下旬、5月中旬都曾突破3%大關(guān)。而進(jìn)入9月以來(lái)，十年期美債收益率開(kāi)始了新一輪的上漲。通脹預(yù)期走高則成為了拉動(dòng)美債收益率上行的直接推手。今年的最高漲幅就已達(dá)到了約83個(gè)基點(diǎn)。有統(tǒng)計(jì)顯示，過(guò)去三十年間，只有1994年、1996年、1999年、2009年和2013年同期出現(xiàn)過(guò)如此之大的漲幅。

有分析認(rèn)為，如果該收益率走高，將意味著各類資產(chǎn)的收益率都要相應(yīng)抬高。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，一旦十年期美債收益率出現(xiàn)較大波動(dòng)，往往能夠在整個(gè)金融市場(chǎng)形成連鎖反應(yīng)。因?yàn)?，十年期美債收益率被視為美?guó)抵押貸款和企業(yè)貸款的基準(zhǔn)，該收益率快速走高，容易引發(fā)投資者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的擔(dān)憂，從而影響到股市。

同時(shí)，美債收益率走高，將會(huì)吸引資本回流，波及非美市場(chǎng)的資產(chǎn)定價(jià)，股市表現(xiàn)尤為敏感。周二亞太市場(chǎng)維持調(diào)整態(tài)勢(shì)，其中，日經(jīng)225指數(shù)收盤(pán)下跌了314.33點(diǎn)，跌幅為1.32%，澳大利亞普通股指數(shù)也下跌了1.01%。另外，雖然歐洲三大股指周二開(kāi)盤(pán)“飄紅”，但已經(jīng)連續(xù)多個(gè)交易日走弱。美股道瓊斯指數(shù)過(guò)去四個(gè)交易日從近27000點(diǎn)下跌到26223點(diǎn)。