銀保監(jiān)會18日下發(fā)《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于進一步做好信貸工作 提升服務實體經(jīng)濟質(zhì)效的通知》（下稱《通知》）。《通知》提出，大力發(fā)展普惠金融、積極發(fā)展消費金融、有效運用保險資金等。專家認為，《通知》基本涵蓋了近段時間市場中提及的相關(guān)信貸難題，后續(xù)監(jiān)管政策將進一步從引導銀行加大特定領(lǐng)域投放及加大低風險資產(chǎn)供給兩方面同步推進，監(jiān)管信貸引導力度將持續(xù)加強。

重點支持小微、基建等領(lǐng)域

《通知》明確，進一步疏通貨幣政策傳導機制，滿足實體經(jīng)濟有效融資需求。大力發(fā)展普惠金融，強化小微企業(yè)、“三農(nóng)”、民營企業(yè)等領(lǐng)域金融服務。支持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補短板，推動有效投資穩(wěn)定增長。積極發(fā)展消費金融，增強消費對經(jīng)濟的拉動作用。做好進出口企業(yè)金融服務，發(fā)揮金融在穩(wěn)外貿(mào)中的積極作用。

在發(fā)展消費金融方面，《通知》指出，支持發(fā)展消費信貸，滿足人民群眾日益增長的美好生活需要。創(chuàng)新金融服務方式，積極滿足旅游、教育、文化、健康、養(yǎng)老等升級型消費的金融需求。

“與之前的政策措施相比，‘積極發(fā)展消費金融’是比較值得注意的措施。”中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼表示，擴大內(nèi)需是下半年經(jīng)濟工作的重要著力點，但近段時間來，消費增速有所回落。因此應積極發(fā)揮金融對消費的促進和提升作用，使消費成為下半年經(jīng)濟增長的壓艙石、穩(wěn)定器。

董希淼認為，發(fā)展消費金融可從兩方面著力：一是商業(yè)銀行應積極發(fā)展消費信貸，提供更多的消費信貸產(chǎn)品，比如個人消費貸款等；二是消費金融公司應進一步加快發(fā)展，產(chǎn)品服務要更靈活。

“《通知》對滿足實體經(jīng)濟融資需求的領(lǐng)域，強調(diào)要有所為和有所不為。”交通銀行金融研究中心高級研究員武雯表示，有所為主要是針對如小微、“三農(nóng)”、基礎(chǔ)設(shè)施投資等領(lǐng)域要一以貫之、多加支持。有所不為則重點強調(diào)不能盲目抽貸。例如，在方式方法上，監(jiān)管強調(diào)要合理確定考核指標，避免某些特定時間節(jié)點引發(fā)企業(yè)資金緊張。對一些暫時困難但資質(zhì)較好的企業(yè)，在符合標準和條件的情況下，可以滿足其后續(xù)融資需求，避免資金斷供。

有效運用保險資金

“保險資金規(guī)模相對較大，期限相對較長，資金成本適中。”國務院發(fā)展研究中心保險研究室副主任朱俊生指出，這些特點決定保險資金與實體經(jīng)濟之間有契合度，此次《通知》特別強調(diào)了保險資金的投資實體經(jīng)濟的優(yōu)勢及改革方向，未來這將是雙向的良性互動。

《通知》指出，保險資金要發(fā)揮長期投資優(yōu)勢，通過債權(quán)、股權(quán)、股債結(jié)合、基金等多種形式，積極服務國家重大戰(zhàn)略、重點工程和重要項目。

數(shù)據(jù)顯示，2018年1-7月，21家保險資產(chǎn)管理公司注冊債權(quán)投資計劃和股權(quán)投資計劃共83項，合計注冊規(guī)模1580.20億元。其中，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃40項，注冊規(guī)模926.40億元；不動產(chǎn)債權(quán)投資計劃42項，注冊規(guī)模643.80億元；股權(quán)投資計劃1項，注冊規(guī)模10.00億元。

一位保險資管人士指出，從目前來看，保險資金可投資的中長期資產(chǎn)較為缺乏。為此，要加大支持力度，鼓勵保險資金深度挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和項目，增加優(yōu)質(zhì)債權(quán)投資計劃和股權(quán)投資計劃供給，擴大資產(chǎn)支持計劃業(yè)務，研究允許保險資金對流動性較好、有長期增值潛力資產(chǎn)的投資。

雖然保險業(yè)的體量遠不及銀行業(yè)，但保險資產(chǎn)的配置方式比銀行靈活很多?！锻ㄖ诽岢?，要深化保險資金運用在投資范圍、比例、償付能力等方面的改革，進一步縮短投資鏈條，降低投資成本，提高投資效率。

朱俊生建議，保險資金支持實體經(jīng)濟盡可能讓中間的鏈條更短點?，F(xiàn)在直接投資主要是通過保險資管產(chǎn)品，在資產(chǎn)新規(guī)出臺之前，由于監(jiān)管規(guī)則不同，有些保險資管的產(chǎn)品出現(xiàn)一些嵌套，客觀上造成資金在一定范圍內(nèi)的空轉(zhuǎn)，增加融資的成本。

對此，朱俊生認為，要盡快出臺保險資管產(chǎn)品業(yè)務細則。進一步明確監(jiān)管要求和業(yè)務規(guī)范，便于市場主體在實操層面更好落實。此外，還需提高投資能力。“此前的投資能力現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)，有些機構(gòu)人員不實或變動較大，內(nèi)部制度和內(nèi)部管理不完善，表明投資管理能力需在實際運作中完善和提高。”

加大不良處置力度

《通知》強調(diào)，加大不良貸款處置力度，嚴禁隱匿隱瞞不良貸款，嚴查不良資產(chǎn)虛假出表、虛假轉(zhuǎn)讓等違規(guī)行為。

武雯表示，從風險管控來看，《通知》強調(diào)監(jiān)管加大不良處置力度，加快推動“僵尸企業(yè)”出清的要求不變。同時，強調(diào)要盤活存量資產(chǎn)，騰挪信貸空間，提高資金使用效率等，鼓勵推動已簽約的市場化債轉(zhuǎn)股項目盡快落地。

針對近期熱度頗高的無還本續(xù)貸，《通知》提出，對于流動資金貸款到期后仍有融資需求的小微企業(yè)，要提前開展貸款調(diào)查與評審，符合標準和條件的，依照程序辦理續(xù)貸。

董希淼認為，無還本續(xù)貸有一定作用，但應交由銀行自行判斷決定，若是強制性、運動式地推廣，對于企業(yè)來說，只是推遲了債務危機發(fā)生的時間，對銀行來說，則是隱藏了不良貸款，還可能存在操作風險。

此外，從體制機制角度，《通知》強調(diào)，規(guī)范經(jīng)營行為，嚴禁附加不合理貸款條件；深化體制機制改革，加強服務實體經(jīng)濟能力建設(shè)。

“總體來看，《通知》基本涵蓋了近段時間市場中提及的相關(guān)信貸難題。”武雯稱，從銀保監(jiān)會近期發(fā)布數(shù)據(jù)來看，7月新增貸款中基建和小微貸款占比近半，反映了以定向結(jié)構(gòu)性調(diào)整為主的信貸政策已見成效，后續(xù)監(jiān)管政策將進一步從引導銀行加大特定領(lǐng)域投放及加大低風險資產(chǎn)供給兩方面同步推進，監(jiān)管信貸引導力度將持續(xù)加強。（記者 歐陽劍環(huán) 程竹）