今年以來，指數(shù)基金的發(fā)行與成立保持了細分主題化態(tài)勢。分析人士指出，這與今年上半年以來二八分化的結(jié)構(gòu)性牛市息息相關。白酒、家電等行業(yè)的高歌猛進也使某些細分主題基金收益一騎絕塵。而對于投資者布局細分主題化指數(shù)基金，市場人士表示可以把握相關熱門板塊機會，同時分散板塊內(nèi)在分化風險。

細分多元化態(tài)勢延續(xù)

據(jù) 數(shù)據(jù)，截至11月28日，各類份額分開統(tǒng)計，今年以來共有132只指數(shù)型開放式基金成立。其中，除了債券相關的指數(shù)基金和傳統(tǒng)跟蹤滬深300、中證指數(shù)以及恒生指數(shù)的指數(shù)基金外，針對各類熱門細分行業(yè)、概念主題發(fā)行的指數(shù)基金也愈加凸顯，如今年1月25日成立的廣發(fā)中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)ETF和8月3日成立的南方中證申萬有色金屬ETF等。

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，以中證全指行業(yè)指數(shù)來作為追蹤標的的產(chǎn)品特點較為鮮明，數(shù)量也較多。例如成立于今年9月28日的銀華中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生、8月25日成立的南方中證全指房地產(chǎn)ETF、8月2日成立的廣發(fā)中證全指建筑材料A類與C類、7月31日成立的廣發(fā)中證全指汽車A類與C類、7月27日成立的易方達中證全指證券公司ETF等。

而針對某些熱門行業(yè)，也有不止一家基金公司瞄準風口。以軍工行業(yè)為例，今年以來成立的國泰國證航天軍工、鵬華中證空天一體軍工以及易方達中證軍工ETF。

以銀行為標的的指數(shù)基金亦有兩只，分別是成立于6月28日的南方中證銀行ETF和7月18日的華寶中證銀行ETF。除此之外，券商行業(yè)的指數(shù)基金亦有3只。

值得一提的是，并非具體到某一行業(yè)，聚焦熱門概念類的主題基金也占有一席之地。例如融通中證人工智能主題、富國中證高端制造、富國中證娛樂主題、益民中證智能消費主題，以及國泰中證國有企業(yè)改革等。

此外，還有部分覆蓋特定主題的指數(shù)，如4月11日成立的華安中證定向增發(fā)、6月7日成立的嘉實中關村A股ETF等。記者了解到，華安中證定向增發(fā)跟蹤的標的是中證定向增發(fā)事件指數(shù)，該指數(shù)的樣本為過去一年內(nèi)披露定向增發(fā)預案的股票；嘉實中關村A股ETF的標的指數(shù)為中關村A股指數(shù)，該指數(shù)以科技園區(qū)上市公司為樣本編制。對此，海通證券指出，指數(shù)基金覆蓋面變得越來越廣，工具化趨勢不斷增強。

結(jié)構(gòu)性牛市凸顯頭羊效應

回顧近幾年指數(shù)基金的發(fā)行，華寶證券指出，在2015年大牛市中，分級產(chǎn)品憑借高杠桿優(yōu)勢受到市場熱捧，在激烈競爭中，各基金公司開始鎖定細分板塊，各類主題和行業(yè)分級基金涌現(xiàn)；2016年“資產(chǎn)荒”背景下，多元化配置和各類“固收+”策略受到市場關注，跨境、商品、指數(shù)增強、smartbeta等指數(shù)基金逐漸被市場認可。

而對于今年指數(shù)基金發(fā)行保持多元化、細分化、主題化的特點，分析人士指出，這與今年的市場行情相關。此外，也不可忽視一只“領頭羊”的基金。

今年上半年以來，市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市，資金對藍籌抱團，向熱門行業(yè)龍頭聚集，投資者一旦“押對”某一熱門行業(yè)，就能獲得超額收益。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至11月28日，在227個申萬三級行業(yè)指數(shù)中，白酒行業(yè)上漲超過78.88%，空調(diào)行業(yè)上漲80.22%。

而指數(shù)基金作為資產(chǎn)配置工具化的屬性得到顯現(xiàn)。分析人士指出，這種市場行情的轉(zhuǎn)變，對基金公司的產(chǎn)品發(fā)行策略或有一定影響，使其更加關注某類細分行業(yè)的機會。

在今年的指數(shù)基金中，招商中證白酒無疑是“大明星”。截至11月28日，該基金收益已超63.77%，這樣的業(yè)績讓很多主動權益類的基金望塵莫及。其三季報披露的前十大重倉股中有6只白酒股今年以來漲幅超90%，還有3只超30%。部分市場人士認為，招商中證白酒的大熱在一定程度上也帶動了細分行業(yè)主題基金發(fā)行的小浪潮。

然而，也有部分公募基金表示，指數(shù)基金的發(fā)行并沒有跟隨市場風格變化，而是嚴格按照預定計劃進行，主要原因是為了豐富和完善自身產(chǎn)品線，以滿足不同投資者的資產(chǎn)配置需求。

把握機會 分散風險

選擇發(fā)行并運作針對某一行業(yè)的基金，一定是基金公司對該行業(yè)有深入研究并在一定程度上看好的。

南方中證銀行ETF是這方面的代表。據(jù)悉，該基金力爭精準跟蹤標的中證銀行指數(shù)，為投資者一攬子投資16家上市銀行提供門檻更低、操作更便捷的通道?；鸾?jīng)理孫偉此前接受記者專訪時表示，銀行業(yè)在中國是一個支柱產(chǎn)業(yè)，近期業(yè)績持續(xù)改善，ROE和市凈率較穩(wěn)定，同時這幾年銀行的年化復合增長也比較顯著。今年以來，受到投資者追捧的上證50，銀行板塊也是其第一權重行業(yè)，銀行全收益指數(shù)在過去幾年均戰(zhàn)勝上證50全收益指數(shù)，且股息率超過3%，非常適合偏向長期穩(wěn)健標的的投資者。

對于熱門概念主題，選擇指數(shù)基金不但可以把握風口機會，更可以分散板塊內(nèi)部分化風險。

融通中證人工智能指數(shù)基金的基金經(jīng)理何天翔表示，AI正在加速落地，逐步從算法等理論層面向各行業(yè)和細分場景及具體應用過渡，科技龍頭在AI時代的競爭中擁有無法比擬的優(yōu)勢。此外，中國網(wǎng)民基數(shù)大，海量的用戶數(shù)據(jù)為研究AI提供了先天優(yōu)勢，我國科技龍頭未來的成長空間巨大，有望強者愈強。A股上市公司正在加速擁抱人工智能，其中蘊含著重要的投資機會。何天翔強調(diào)，人工智能是未來長期方向，目前是布局人工智能主題的好時機。但人工智能個股市場表現(xiàn)分化較大，且人工智能領域?qū)I(yè)性強，投資門檻高，所以對普通投資者來說，不妨借道指數(shù)基金布局。

國內(nèi)指數(shù)基金產(chǎn)品的創(chuàng)新仍在繼續(xù)。11月24日，南方道瓊斯美國精選QDII-LOF上市，安信證券指出，這是一只跟蹤道瓊斯美國精選REIT(Real Estate Investment Trusts)指數(shù)的基金，是場內(nèi)首只REIT指數(shù)基金，不僅為中國投資者提供了不可多得的間接投資美國房地產(chǎn)的機會，還在一定程度上分散了投資風險。