6月13日，2018第二屆陸家嘴資產(chǎn)證券化論壇在上海召開，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長洪磊參加會議并致辭。

洪磊指出，十八大以來，創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享成為經(jīng)濟發(fā)展主旋律，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)迎來根本性變革。REITs集合社會資金，通過持有具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)，為低風(fēng)險偏好投資者提供分紅型產(chǎn)品。同時，REITs的證券化過程，為開發(fā)型企業(yè)提供了資金退出機制，從而為新的項目開發(fā)提供了資本金。因此，REITs是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的新型重要工具，發(fā)展REITs也是資本市場供給側(cè)改革的重要內(nèi)容。

洪磊表示，我國REITs面臨基礎(chǔ)資產(chǎn)信用不獨立，無法擺脫“剛性兌付”；制度環(huán)境滯后，缺少統(tǒng)一的市場化運作環(huán)境；缺少綜合性行業(yè)稅制安排；資產(chǎn)持有成本和資金成本過高，權(quán)益型投資回報率不足等問題。應(yīng)當(dāng)從以下幾方面探索推動REITs的發(fā)展。一是比照CDR做法，先行制定REITs管理辦法。二是堅持回歸本源，打破“剛性兌付”，加強管理人和投資者教育。三是加快稅制綜合改革試點，在直接投融資領(lǐng)域取消流轉(zhuǎn)稅，建立以企業(yè)和個人所得稅為主的直接稅制，在REITs層面實現(xiàn)稅收穿透。

洪磊表示，鑒于私募基金投資范圍由投資基金合同約定，協(xié)會將進(jìn)一步明確私募REITs產(chǎn)品的備案標(biāo)準(zhǔn)，提高備案效率。私募REITs產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)滿足以下基本條件：一是以有真實現(xiàn)金流的項目為投資標(biāo)的；二是封閉運行，確?；A(chǔ)資產(chǎn)權(quán)益的真實轉(zhuǎn)移和法律隔離；三是基礎(chǔ)資產(chǎn)只能初次證券化，不再衍生新的證券；四是原始權(quán)益人變現(xiàn)的資金投向應(yīng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策。協(xié)會將積極協(xié)調(diào)市場各方力量認(rèn)真研究，推動REITs健康發(fā)展，更好地服務(wù)于經(jīng)濟社會發(fā)展大局。（記者 葉斯琦）