《證券日報》記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，已有65家壽險公司披露了四季度償付能力報告

■記者 蘇向杲

近期，備受市場和監(jiān)管關(guān)注的2017年第四季度償付能力報告陸續(xù)出爐。據(jù)《證券日報》記者對各壽險公司官網(wǎng)梳理顯示，截至昨日，已有65家壽險公司披露了四季度償付能力報告，其中有2家償付能力不達標，有40家四季度末綜合償付能力充足率較三季度出現(xiàn)下滑。尤其引人注意的是，有30家壽險公司的綜合償付能力充足率連續(xù)兩季度出現(xiàn)下滑。對照保監(jiān)會近期下發(fā)的《保險公司償付能力管理規(guī)定(征求意見稿)》（下稱“意見稿”），有9家險企綜合償付能力充足率高于100%，但低于130%，逼近意見稿提到的120%核查線。

需要說明的是，從壽險公司披露的數(shù)據(jù)來看，盡管有不少壽險公司去年四季度償付能力環(huán)比出現(xiàn)下滑，但絕大多數(shù)依然符合監(jiān)管對于核心償付能力充足率與綜合償付能力充足率的雙線要求。

普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，保險公司進行充分的資本規(guī)劃，將資本效用發(fā)揮到最大程度，才是企業(yè)在經(jīng)營中應該努力做到的。在償二代監(jiān)管環(huán)境下，保險機構(gòu)不應只關(guān)注眼前的監(jiān)管評估結(jié)果，或者機構(gòu)間純粹進行分數(shù)的比較，而應從實質(zhì)上關(guān)注風險管理的影響和價值。

去年四季度40家險企

償付能力出現(xiàn)下滑

據(jù)《證券日報》記者梳理，有40家壽險公司四季度末綜合償付能力充足率較三季度出現(xiàn)下滑，其中有30家綜合償付能力充足率連續(xù)兩季度出現(xiàn)下滑。

按照保監(jiān)會此前下發(fā)的償付能力意見稿，償付能力達標的保險公司需要滿足三個指標：核心償付能力充足率應不低于50%、綜合償付能力充足率應不低于100%、風險綜合評級應在B類及以上。任意一個指標不達標，即為償付能力不達標。

上述意見稿同時提到，保監(jiān)會將對每季度核心償付能力充足率低于60%或綜合償付能力充足率低于120%等償付能力風險較大的保險公司償付能力數(shù)據(jù)進行重點非現(xiàn)場核查，建立常態(tài)化的現(xiàn)場檢查機制，并加強對審計機構(gòu)、精算咨詢機構(gòu)、信用評級機構(gòu)等中介機構(gòu)的監(jiān)督，對于服務(wù)質(zhì)量存在問題的，將采取不接受其報告、移送有關(guān)部門進行處罰等措施，確保償付能力數(shù)據(jù)真實可靠。

對照保監(jiān)會近期下發(fā)的償付能力意見稿，有9家險企綜合償付能力充足率高于100%，但低于130%，逼近意見稿提到的120%核查線，包括瑞泰人壽、吉祥人壽等公司，此外，有1家險企綜合償付能力充足率低于120%。

例如，瑞泰人壽去年四季度末的綜合償付能力充足率為121.83%。其在償付能力報告中提到，在本次壓力情景未來三個月現(xiàn)金流預測中，公司整體凈現(xiàn)金流出現(xiàn)資金缺口，主要是由于萬能賬戶預期到期資產(chǎn)及利息收入現(xiàn)金流入不足以彌補萬能賬戶退?，F(xiàn)金流出及償還賣出回購金融資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出導致。為應對未來可能面對的資金缺口，資產(chǎn)管理部將配合公司需要，進行回購操作，或者擇時出售流動性資產(chǎn)等方式，來滿足公司的流動性需求。

另一家壽險公司則表示，未來一個季度公司凈現(xiàn)金流出11.37億元，存在一定的流動性風險；由于公司轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，未來一個季度業(yè)務(wù)凈現(xiàn)金流出27.39億元；除了未來一個季度，其他各期均為凈現(xiàn)金流入。

東北證券研報表示，“償二代”落地至今，保監(jiān)會已批復105次險企的增資決議，對于中小險企而言，由于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，高風險資產(chǎn)配置比例過高導致償付能力承壓明顯。

去年9月18日，保監(jiān)會通報顯示，針對保險公司5月份至6月份的償付能力真實性自查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，一共發(fā)現(xiàn)601個問題，有壽險公司因其子公司投資性房地產(chǎn)計量違反償二代相關(guān)規(guī)定被要求限期整改。

中法人壽與新光海航人壽

償付能力依然不達標

值得注意的是，2017年四季度償付能力報告顯示，中法人壽與新光海航人壽的償付能力依然不達標。

中法人壽在償付能力報告中表示，公司目前面臨三大風險：

一是償付能力不足，因公司資本金長期未得到補充，在以風險為導向的償付能力評估體系下，公司經(jīng)營費用支出導致實際資本持續(xù)下降，公司總體償付能力低于監(jiān)管要求水平。

二是流動性不足，公司自2005年成立以來，資本金從未得到過補充，因持續(xù)虧損，資本金已消耗殆盡，現(xiàn)金流持續(xù)凈流出，公司自2017年4月份即出現(xiàn)流動性枯竭情形。

三是人員不足，因目前公司償付能力不足，經(jīng)營費用管控，導致人員流失，招聘困難，存在部分關(guān)鍵崗位人員配備不足，無法保證履職的風險。

目前中法人壽依靠股東借款度日。其償付能力報告提到：“公司2017年4月下旬陷入流動性枯竭，為應對流動性危機，公司努力協(xié)調(diào)股東借款，已采取管理層降薪、削減非必要支出等多項應急措施暫緩風險暴露，截至2017年四季度末，公司已向股東借款1.31億元，日常運營均靠股東借款維持。”

從長遠來看，“根據(jù)《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第12號：流動性風險》的要求，測算凈現(xiàn)金流、綜合流動比率、流動性覆蓋率等流動性風險監(jiān)管指標均暴露公司流動性風險不足，且有愈演愈烈的趨勢，預計未來一個季度，在壓力情景下，公司流動性覆蓋率為103.22%，預計未來一年，公司綜合流動比率為5.54%。”中法人壽提到。

中法人壽進一步提到，后續(xù)，公司將持續(xù)全力推動增資擴股工作，力求增資申請盡快批復，從根本上化解流動性風險。該公司基于償付能力充足率的結(jié)果，已啟動業(yè)務(wù)管控、費用管控、投資管控等償付能力管理的相關(guān)措施，并對償付能力的發(fā)展情況進行密切追蹤。為使公司盡早正常經(jīng)營，更好地保障客戶權(quán)益，防范公司經(jīng)營風險，中法人壽將加大與各方的溝通力度，加快其增資進程。

從新光海航人壽來看，其2017年四季度末的綜合償付能力充足率為-446.5%。公開資料顯示，保監(jiān)會在2017年二季度和三季度的監(jiān)管評價中，新光海航人壽均被評定為D類保險公司，被評為D類公司的原因及風險點，集中在“償付能力充足率不達標”。

就改進措施，新光海航人壽表示，公司已就現(xiàn)階段償付能力狀況多次向監(jiān)管機關(guān)進行匯報，同時正積極采取措施，以緩解償付能力不足的相關(guān)風險，具體如下：一是推動公司穩(wěn)定運營。2017年三季度推動召開了公司董事會，會議對監(jiān)管政策進行了探討，要求公司維護持續(xù)穩(wěn)定運行，加強對各項風險的防控。二是再保險安排，繼續(xù)對現(xiàn)有產(chǎn)品進行再保險安排，對賠付風險進行管控。三是投資管控，繼續(xù)采取高現(xiàn)金比例、低權(quán)益投資比例的投資策略，以確保資產(chǎn)穩(wěn)健及流動性。四是費用管控減少營銷費用及日常開銷，并暫緩執(zhí)行非緊急、必要的重大資本支出計劃。五是持續(xù)監(jiān)控，定期對該公司持續(xù)經(jīng)營能力進行評估。