近期，市場資金面緊張，理財收益率已悄然上漲，無論是在銀行間理財市場還是互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品均有所表現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士指出，臨近年末市場資金面偏緊的狀態(tài)幾乎常常出現(xiàn)，此外，去杠桿、嚴(yán)監(jiān)管也對資金流動性帶來一定收緊壓力。展望未來，整體預(yù)計可維持基本面平穩(wěn)，短期內(nèi)趨勢仍將趨緊，投資者可以選擇收益率較高的產(chǎn)品鎖定收益。

高收益理財重現(xiàn)江湖

金融搜索平臺融360發(fā)布的《銀行理財市場分析報告》顯示，2017年10月，銀行理財產(chǎn)品共發(fā)行10613款，平均預(yù)期收益率為4.63%，同比上升0.02個百分點，實現(xiàn)了自2016年12月起連續(xù)11個月上漲。

而進(jìn)入11月，不少股份制銀行和國有銀行都推出了年化收益率5%以上的理財產(chǎn)品。譬如，某國有銀行近期推出了半年期、預(yù)期年化收益達(dá)5.3%的理財產(chǎn)品，資金門檻5萬元，收益率已高于往年同期表現(xiàn)。

而在互聯(lián)網(wǎng)端，寶寶類產(chǎn)品如余額寶的近一月平均收益率在過去兩周里，從3.87%水平上升到了3.92%。此外，BAT平臺上的理財產(chǎn)品通過新人福利、加息券等方式也已悄然提升收益率。例如，百度錢包有產(chǎn)品在使用新客專項加息卡后，預(yù)期年化收益率達(dá)到了7.5%。

在理財收益率上漲的背后，是市場資金面趨緊。在債市，截至11月23日18時，中國10年期國債收益率報4.003%，再度“破4”牽動著市場的神經(jīng)。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受南方日報記者采訪時表示，10年期國債收益率“破4”，一方面和年底對資金的需求有關(guān)，另一方面也與流動性收緊有關(guān)。

“監(jiān)管部門對銀行在MPA（Macro Prudential Assessment，宏觀審慎評估）考核方面提出了一些要求，對市場資金流動性帶來收緊的壓力。對金融機(jī)構(gòu)來說，在流動性收緊的過程中，資產(chǎn)業(yè)務(wù)的調(diào)整還需要一個過程，短期流動性會形成偏緊態(tài)勢。”連平說。

此外，還有分析意見認(rèn)為市場收益率走高，也可能和市場機(jī)構(gòu)在準(zhǔn)備應(yīng)對美聯(lián)儲在12月的大概率加息有關(guān)。

理財產(chǎn)品高收益有望短期持續(xù)

臨近年末，資金面的收緊幾乎是歷年常態(tài)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，短期內(nèi)資金面還將維持緊張，理財產(chǎn)品的高收益可能會在年底這段時間延續(xù)。

國信證券表示，進(jìn)入11月下旬，資金面仍將季節(jié)性收緊，下旬時，財政支出加大，資金面略微好轉(zhuǎn)但資金價格仍然高企。國信證券認(rèn)為，目前為止11月資金面較均衡，預(yù)計下旬也將平穩(wěn)度過。據(jù)其測算，10月銀行超儲率為1.3%，處于歷史低位。但考慮到央行推出了2個月逆回購，熨平資金面季節(jié)性波動的工具進(jìn)一步完善，央行穩(wěn)定資金面波動的意圖明顯。

連平指出，央行通過增加2個月期限的品種，可以降低公開市場操作頻率，既有助于平抑市場波動、穩(wěn)定資金面，又減輕了央行逆回購頻繁滾動操作的壓力。“從總體來說，維持資金基本平穩(wěn)沒什么大問題，相信10年期國債收益率4.5%會是一個底線，否則經(jīng)濟(jì)體融資成本會有比較明顯的上升。去杠桿和嚴(yán)監(jiān)管的整體基調(diào)不會動搖，如果利率水平偏高，央行會通過短期調(diào)節(jié)工具來使情況緩和一些。”連平說。

從投資者的角度來看，市場對資金面短期偏緊的預(yù)期，對理財產(chǎn)品的收益率形成支撐。業(yè)內(nèi)人士建議，臨近年末，受到翹尾因素影響，銀行理財收益會出現(xiàn)上漲情勢，投資者可以選擇較高收益的產(chǎn)品鎖定收益。

融360分析師指出，三季度考核節(jié)點過后，流動性偏緊狀況并沒有緩解，銀行理財收益率繼續(xù)小幅上升。對于未來銀行理財收益走勢，短期來看流動性不會有太大變動，但12月銀行面臨年底考核，屆時資金成本上升是大概率事件，所以未來兩個月銀行理財收益率有可能持續(xù)小幅走高。