投資大佬巴菲特 遭遇悲慘一年

　　“股神”沒有逮到一只牛股；“空神”保爾森敗給黃金；高調(diào)的比爾·艾克曼押錯(cuò)寶

　　圣誕節(jié)臨近，可“股神”沃倫·巴菲特、“空神”約翰·保爾森、“高調(diào)大佬”比爾·艾克曼的心情可能并不好。

　　2015年，這三位投資界“神級”大佬的業(yè)績可以用悲慘來形容：巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司重倉的多只股票出現(xiàn)兩位數(shù)下跌，就連公司自身股價(jià)也創(chuàng)出2008年以來最差表現(xiàn)；不只是奉行價(jià)值投資的巴菲特遭遇滑鐵盧，艾克曼的對沖基金潘興廣場（PershingSquare）今年也可能以兩位數(shù)虧損收官；而保爾森因?yàn)楣虉?zhí)看多黃金和押注波多黎各國債，旗下多個(gè)基金蒙受損失。

　　巴菲特的恥辱一年

　　伯克希爾·哈撒韋公司的股票一直以昂貴著稱，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月21日，A股每股達(dá)19.6萬美元，B股每股約131美元。這家總部位于小城奧馬哈的公司，上一次表現(xiàn)糟糕的時(shí)候還是在2008年，當(dāng)時(shí)A、B兩股股價(jià)同時(shí)大跌32%。今年以來，伯克希爾·哈撒韋的A股和B股股價(jià)分別下跌了12.92%和12.63%。

　　不同的是，2008年對于市場的絕大部分投資者來說都是災(zāi)難性的，意味著一場大蕭條的開始。雖然伯克希爾·哈撒韋公司當(dāng)年的股價(jià)出現(xiàn)重挫，還是跑贏了整個(gè)市場；但今年，巴菲特已遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于市場，同期標(biāo)普500指數(shù)的跌幅只有1.83%。

　　有美國媒體甚至認(rèn)為，2015年對股神巴菲特來說是恥辱的一年，“全年投資業(yè)績表現(xiàn)平平，重倉股未有出彩的表現(xiàn)，與2015年的幾大牛股都無緣”。

　　上一次伯克希爾·哈撒韋的表現(xiàn)低于標(biāo)準(zhǔn)普爾500，還要上溯到1999年。當(dāng)年標(biāo)準(zhǔn)普爾500大漲了19.5%，伯克希爾·哈撒韋的A股跌20%，B股跌22%。

　　1999年是第一輪互聯(lián)網(wǎng)浪潮興起之時(shí)，大型的科技公司在那一年快速崛起；2015年，已經(jīng)成長起來的科技巨頭依然不顧市場平均頹勢，逆市強(qiáng)勁增長。

　　對科技行業(yè)向來保守的巴菲特，最終還是因?yàn)槿狈υ诳萍脊镜牟渴?，束縛了伯克希爾·哈撒韋公司的增長。不過讓事情變得更糟的是，伯克希爾·哈撒韋公司重倉的多家公司今年也都迎來了股價(jià)跳水，例如沃爾瑪股價(jià)下跌30.66%；美國運(yùn)通股價(jià)下跌了26.48%；寶潔的股價(jià)下跌了13.33%；就連持股的少數(shù)幾個(gè)科技公司之一的IBM，今年股價(jià)也重挫了15%。

　　巴菲特向來不喜歡投資一時(shí)風(fēng)頭的高科技公司，而是選擇那些幾經(jīng)起落還暫時(shí)沒有在“裸泳”的老公司。然而，2015年與1999年最大的不同是，早期互聯(lián)網(wǎng)浪潮中浮現(xiàn)出來的科技公司或許還有泡沫嫌疑，但如今的互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為與鐵路、電力一樣重要的社會基建。

　　敗給黃金的“空神”

　　金融危機(jī)前，因?yàn)榇笈e做空次貸的冒險(xiǎn)押注，讓約翰·保爾森的基金在兩年內(nèi)賺到200億美元，也讓保爾森本人成為對沖基金界的新神話。

　　不過，被稱為“空神”的保爾森，今年因?yàn)閳?jiān)持看多黃金和押注波多黎各國債，導(dǎo)致旗下多個(gè)基金蒙受損失。

　　2014年，波多黎各政府發(fā)行了總值35億美元的債券，保爾森的基金參與認(rèn)購了約1.2億美元，但今年波多黎各表示無法償還債務(wù)，令這些債券價(jià)格大跌。

　　2015年，黃金價(jià)格下跌，也讓看多黃金的保爾森很受傷。在年中寫給投資者的信中，保爾森披露旗下黃金基金在6月虧損23%，若從2013年算起，虧損更是高達(dá)65%。

　　8月全球股市大跌后，“空神”旗下的3只主要基金均出現(xiàn)虧損，旗下規(guī)模最大一只基金——“保爾森優(yōu)勢增強(qiáng)基金”截至9月的虧損幅度已經(jīng)高達(dá)12%。這也是去年該基金巨虧36%之后再度虧損。

　　業(yè)績堪憂，讓保爾森的“空神”光環(huán)受到質(zhì)疑。因?yàn)橥顿Y流動性較差、波動性增大等原因，美銀美林從保爾森的基金中贖回8000萬美元，該行還要求財(cái)富管理顧問們不要再把客戶的資金投入保爾森的另一只規(guī)模較小的基金中。

　　綠光資本（GreenlightCapital）的大衛(wèi)·愛因霍恩也在2015年經(jīng)歷了20年來的第二次虧損。從1996年綠光資本創(chuàng)立到金融危機(jī)前的2007年，綠光資本的年均回報(bào)高達(dá)22%，并且從未虧損。2008年，愛因霍恩因?yàn)樽隹肇悹査沟呛屠茁值艽筚?0億美元，這一年也是綠光資本首次出現(xiàn)虧損。據(jù)悉，綠光資本的旗艦基金今年1~11月的虧損高達(dá)21%，虧損幅度甚至超過金融危機(jī)時(shí)。

　　艾克曼許諾“最終賺錢”

　　過去一年，市場的動蕩讓對沖基金的操盤手們也開始轉(zhuǎn)向長期策略以安撫投資人。

　　“2015年將是潘興廣場有史以來表現(xiàn)最差的一年，甚至比2008年金融危機(jī)期間回報(bào)下跌12%~13%時(shí)還要糟糕。”那個(gè)高調(diào)做空康寶萊，和索羅斯成為對手的比爾·艾克曼，在近期給投資者的信中表示，他的對沖基金潘興廣場投資今年可能以兩位數(shù)虧損收官，但他可以保證的是，旗下基金所采用的是一個(gè)最終賺錢的長期策略。

　　當(dāng)然，業(yè)績下滑是把注意力轉(zhuǎn)向長期策略的重要因素。

　　今年，艾克曼的潘興廣場投資的業(yè)績因?yàn)樵诩幽么笸咛m特制藥上的錯(cuò)誤押注受到拖累，截至10月的回報(bào)為-9.6%。

　　今年以來，艾克曼看多的瓦蘭特制藥股價(jià)跌了24%。同期內(nèi)，艾克曼的另一只重倉股——特種化學(xué)品生產(chǎn)商（PlatformSpecialtyProducts）的股價(jià)跌幅更高達(dá)47.42%。反倒是被做空的康寶萊，今年至今的股價(jià)上漲了44.27%。

　　“雖然不確定具體的時(shí)機(jī)，但是如果你具有長期視野，我們相信黃金基金有可能帶來超大規(guī)模的回報(bào)。”這是今年6月，交出當(dāng)月虧損23%的業(yè)績后，保爾森在給投資者的信中所寫下的。

　　感到神傷的不僅是艾克曼，Eurekahedge今年12月的數(shù)據(jù)顯示，今年全球?qū)_基金只有58%賺到了錢，是2011年以來的最差表現(xiàn)；20%對沖基金年回報(bào)超過8%，而15%對沖基金虧損超過8%。

　　2016年的美股會如何？美國全國廣播公司財(cái)經(jīng)頻道（CNBC）2015秋季富豪調(diào)查顯示，富豪們持較冷靜的態(tài)度，較多富豪并不看好2016年的標(biāo)普500指數(shù)，認(rèn)為股市的回報(bào)率將更低，同時(shí)大部分富豪認(rèn)為美國家庭收入仍將保持不變。此外，富豪們的股票投資將集中在科技、金融和醫(yī)療保健等少數(shù)幾個(gè)行業(yè)。（第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 秦偉）