本月初，保險公司已經(jīng)將分紅險費改征求意見反饋給保監(jiān)會，分紅險費改最快年底前將正式落地。作為人身險費率市場化改革的第三步，分紅險費改將有力推動壽險發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，利用費率杠桿調(diào)控保險供需關(guān)系，提高保險交易的效率性。

　　□要點

　　放開預(yù)定利率

　　保監(jiān)會近日在行業(yè)內(nèi)部下發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)分紅型人身保險費率政策改革有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》及《分紅保險精算規(guī)定（征求意見稿）》。

　　記者獲得的征求意見稿內(nèi)容顯示，分紅險費率形成機(jī)制改革的思路仍然是“放開前端、管住后端”，即放開前端，取消不超過2.5%的最低保證利率限制，將產(chǎn)品定價權(quán)交還保險公司，即產(chǎn)品預(yù)定利率由保險公司根據(jù)市場供求關(guān)系自主確定。其中，分紅險的預(yù)定利率不高于3.5%的，按有關(guān)規(guī)定報送保監(jiān)會備案;預(yù)定利率高于3.5%的，則按有關(guān)規(guī)定報送保監(jiān)會審批。

　　在收費上限方面，根據(jù)征求意見稿，個人分紅型兩全保險、年金保險的平均附加費用率上限比例，分期和躉交分別為15%和5%，而現(xiàn)行規(guī)定則是18%和10%；團(tuán)體分紅型年金保險的平均附加費用率上限比例，分期和躉交分別為10%和5%，而此前相關(guān)文件的規(guī)定則是12%和8%。

　　保監(jiān)會要求，保險公司新開發(fā)分紅保險產(chǎn)品時，應(yīng)根據(jù)公司歷史投資回報率經(jīng)驗和對未來的合理預(yù)期，按照審慎原則確定各檔紅利演示水平。

　　據(jù)悉，該征求意見稿中明確要求保險公司于6月1日進(jìn)行反饋，提供新規(guī)下產(chǎn)品現(xiàn)金價值較現(xiàn)行規(guī)定提高的水平等。

　　□背景

　　人身險費率市場化

　　所謂分紅險是指保險公司在每一個會計年度結(jié)束后，將上一會計年度該類分紅保險的可分配盈余，按一定的比例、以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方式，分配給客戶的一種人壽保險。在中國保監(jiān)會目前的統(tǒng)計中，分紅壽險、分紅養(yǎng)老險、分紅兩全險及其他有分紅功能的險種都被列入分紅險范圍。

　　為了推動人身險費率市場化改革，保監(jiān)會制定了傳統(tǒng)險、萬能險與分紅險三步走的改革方向，目前傳統(tǒng)險、萬能險的費改新政都已落地實施。而人身險行業(yè)占比最重的分紅險，也將于年底前啟動。

　　2013年8月，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于普通型人身保險費率政策改革有關(guān)事項的通知》，放開人身險預(yù)定利率，將定價權(quán)交給保險公司，已經(jīng)持續(xù)了14年的2.5%的預(yù)定利率上限就此終結(jié)。

　　數(shù)據(jù)顯示，新政實施后，2013年全年，人身險業(yè)務(wù)企穩(wěn)回升，保費收入1.1萬億元，同比增長8.4%，比2012年提高3.9個百分點。而在人身險中，普通型人身險新單保費同比增長達(dá)到520%，增速創(chuàng)13年來新高。

　　前所未有的創(chuàng)新迫使市場開始期待更大的“紅利”。2014年，人身保險業(yè)利潤總額達(dá)1125億元，首次突破千億元，增長126.3%，實現(xiàn)連續(xù)兩年大幅上漲，結(jié)束了2011年和2012年連續(xù)下滑的局面。2014年，70家人身險公司中，有45家實現(xiàn)盈利，較2013年增加16家。

　　今年初，保監(jiān)會主席項俊波表示，2015年將正式啟動萬能險費率改革，隨后著手分紅險費率改革，力爭在2015年底前全面實現(xiàn)人身險費率市場化。

　　□市場

　　分紅險告別一險獨大

　　事實上，隨著保障型保險產(chǎn)品的日漸壯大，保險產(chǎn)品格局正在發(fā)生變化。根據(jù)保監(jiān)會通報一季度保險行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，分紅險“一家獨大”的格局正在打破。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年一季度數(shù)據(jù)顯示，保險行業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，其中，壽險公司普通壽險業(yè)務(wù)原保險保費收入3082.9億元，同比增長48.1%，占壽險公司全部業(yè)務(wù)的48.8%，同比上升8.3個百分點；分紅壽險業(yè)務(wù)原保險保費收入2523.6億元，同比增長1%，占壽險公司全部業(yè)務(wù)的39.9%，同比下降8.65個百分點。

　　對此，保監(jiān)會統(tǒng)計信息部副主任王蔚曾表示，隨著人身保險產(chǎn)品費率市場化的推進(jìn)，普通型壽險業(yè)務(wù)占比不斷回升，成為人身險業(yè)務(wù)發(fā)展的重要支柱之一，打破了此前分紅險占比較高的格局，同時，費率市場化改革倒逼各公司改善經(jīng)營管理，提高保障型產(chǎn)品占比，行業(yè)整體經(jīng)營效益明顯提升。此外，消費者的保障意識不斷提升，購買重大疾病險、防癌險等保障型產(chǎn)品的客戶明顯增多。

　　此外，2014年，平安壽險、新華保險、太保壽險、人保壽險、太平人壽五家壽險公司的分紅險占比已經(jīng)降至51%，而在2013年，這五家險企全部保險業(yè)務(wù)中的分紅險占比還高達(dá)七成。

　　□分析

　　優(yōu)化保險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

　　一位人身險業(yè)內(nèi)人士表示，保險費率市場化實際上就是讓保險產(chǎn)品的價格發(fā)揮市場調(diào)節(jié)作用，利用費率杠桿調(diào)控保險供需關(guān)系，提高保險交易的效率性。

　　據(jù)了解，人身險費改政策實施對于保險業(yè)整體發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響。一方面，開發(fā)市場定價將對企業(yè)帶來收益比拼，這就要求保險公司必須嚴(yán)抓資產(chǎn)管理，只有能賺取更多收益的保險公司才能給消費者帶來更大吸引力；另一方面，保障型產(chǎn)品數(shù)量的增加，將提升保險的吸引力，有利于普及保險知識宣傳，樹立保險業(yè)新形象。

　　事實上，隨著人身險費率市場化改革，以及監(jiān)管部門提出“增加保障型保險產(chǎn)品數(shù)量”的要求，我國保險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在得到優(yōu)化。2014年，普通型壽險保費收入達(dá)4428億元，同比增長265%；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，普通型壽險占比從2012年的8%上升到2014年的26.6%，成為人身險業(yè)務(wù)發(fā)展的重要支柱之一，打破了此前分紅險“一險獨大”的失衡格局。

　　上述數(shù)據(jù)同時顯示，在產(chǎn)品價格回落和保障程度提高后，消費者的保障意識被進(jìn)一步激發(fā)，購買重大疾病險、防癌險等保障型產(chǎn)品的客戶明顯增多，此外，費改實施后，行業(yè)整體經(jīng)營效益明顯提升。

　　保險公司間競爭加劇

　　為進(jìn)一步發(fā)揮市場在保險資源配置中的決定性作用，推動保險公司經(jīng)營管理和保險監(jiān)管創(chuàng)新，人身險費改政策即將全面落地。

　　監(jiān)管部門在分紅險費改中也對可能出現(xiàn)的價格戰(zhàn)等風(fēng)險進(jìn)行了充分的考慮。例如，在后端有較為嚴(yán)厲的約束，如嚴(yán)控準(zhǔn)備金要求，規(guī)定分紅險未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的評估利率為定價利率和3.0%的較小者，以防止有保險公司不計成本地抬高預(yù)定利率，嚴(yán)控非理性價格戰(zhàn)。

　　對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險學(xué)院教授王國軍告訴記者，隨著費率市場化進(jìn)程，在分紅險領(lǐng)域?qū)⒂瓉硪恍≥喯磁七^程。“市場化改革，意味著保險公司將擁有更多定價權(quán)，雖然嚴(yán)控價格戰(zhàn)，但價格之爭在所難免。”王國軍認(rèn)為，分紅險費率市場化改革實施后，價格放開的必然結(jié)果是考驗保險公司在產(chǎn)品和渠道兩方面的創(chuàng)新能力。一定限度的價格戰(zhàn)將刺激保險公司經(jīng)營，只有更加適合市場的保險產(chǎn)品才能贏得更多消費者關(guān)注。

　　未來大型保險公司，尤其是分紅險占比較高的保險公司有可能因為盤子太大步入一種轉(zhuǎn)型難的境地，相反一些體量較小的保險公司在面對分紅險費率改革時，可利用其靈活性好的特點開發(fā)一些更有吸引力的產(chǎn)品。不過王國軍同時表示，大公司在產(chǎn)品設(shè)計、數(shù)據(jù)統(tǒng)計等方面具有的優(yōu)勢是中小企業(yè)無法比及的。

　　□影響

　　投資利潤補(bǔ)貼承保損失

　　首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險系教授庹國柱在接受京華時報記者采訪時表示，分紅險產(chǎn)品在市場上受歡迎程度很高，一旦開放市場定價機(jī)制，各家保險公司將根據(jù)自身情況設(shè)定產(chǎn)品利率。“保險公司定價機(jī)制靈活了，可以給消費者分配更多利潤，分紅險產(chǎn)品定價也有可能得到下調(diào)。”

　　庹國柱認(rèn)為，我國目前的投資環(huán)境以及保險業(yè)發(fā)展都已經(jīng)與前幾年不同，已經(jīng)可以參照發(fā)達(dá)國家保險業(yè)發(fā)展情況，實現(xiàn)以投資利潤補(bǔ)貼承保損失。

　　據(jù)介紹，此前幾年由于我國保險業(yè)投資渠道相對較窄，且整體市場投資環(huán)境較差，只能嚴(yán)把精算關(guān)，保險業(yè)一直在關(guān)注承保利潤，在利差、死差、費差上下功夫。然而隨著保險資本市場投資渠道的創(chuàng)新，以及資本市場一路向好，保險業(yè)投資利潤得以保障，以及可以實現(xiàn)以投資利潤貼補(bǔ)承保損失。

　　“在一些發(fā)達(dá)國家的保險公司，承保為負(fù)數(shù)的比比皆是，但投資能力強(qiáng)，完全不會影響保險公司發(fā)展。”庹國柱舉例說，以安邦保險為例，該公司承保能力與其他幾家老牌保險公司相比始終有差距，但近兩年以來安邦在投資盈利能力上收獲頗豐，最終反饋給保戶的利潤高，同時帶動了保險產(chǎn)品銷售。

　　庹國柱認(rèn)為，隨著分紅險費率市場化改革臨近，人身險費改政策正在有條不紊的實施，這將推動壽險發(fā)展，加快壽險發(fā)展，特別在資本市場一路向好的情況下，投資收益很有可能持續(xù)向好。

　　京華時報記者 牛穎惠